MUNDO BURSATIL SA Y OTROS c/ COMISION NACIONAL DE VALORES s/Apelacion de Resolucion de la Comisión Nacional de Valores
Cámara Nacional de Apelaciones en lo Civil y Comercial Federal - SALA II · SALA II · 03/06/2025
Cita
Mundo Bursátil S.A. y otros c/ Comisión Nacional de Valores s/ apelación de resolución de la CNV, Cámara Nacional de Apelaciones en lo Civil y Comercial Federal, Sala II, 03/06/2025, expte. 1, ID 91398, https://sj.pjn.gov.ar/consulta/#/pages/sumarios/91398
Hechos y conflicto
La CNV sancionó a Mundo Bursátil S.A. y a varios directivos por una operatoria irregular atribuida al director Savoldelli, consistente en derivar activos financieros de la sociedad y de comitentes a una cuenta comitente de su titularidad para operaciones en su interés personal, sin autorización expresa de los clientes. Se denunció además saldo negativo en operaciones y títulos no entregados en tiempo y forma. Los recurrentes negaron la existencia de operaciones sin autorización y, en el caso de Savoldelli, alegaron haber dejado de ser accionista en abril de 2014.
Cuestión y decisión
El tribunal examinó si se configuraban infracciones a las normas de administración discrecional, deberes de conducta y organización/control de los agentes de liquidación y compensación, en particular el art. 2 inc. c) punto ii del Capítulo II del Título VII y los arts. 16 inc. a) del Capítulo II y 15, primer párrafo, del Capítulo VII del Título VII de las Normas. Confirmó la resolución sancionatoria de la CNV y desestimó los agravios de Mundo Bursátil S.A. y de Bruno Savoldelli. Entendió acreditadas operaciones sin autorización de comitentes, la recomposición con fondos propios de títulos y la insuficiencia de la estructura de control. La mayoría confirmó la sanción; la Dra. Florencia Nallar votó en disidencia.
Doctrina y señales de favorabilidad
La decisión destaca que la administración discrecional exige mandato expreso, formal y específico, y que la ausencia de autorización de los comitentes habilita responsabilidad regulatoria. También reafirma que la calidad de accionista, funcionario o dependiente no altera la imputación cuando se juzga la actuación de la sociedad y su estructura interna. Es un precedente desfavorable para agentes de mercado, directores y sociedades imputadas por operatorias sin mandato o fallas de control. Útil como apoyo para sostener potestades sancionatorias de la CNV y la relevancia de la trazabilidad documental.
Tags
mercado de capitales; operaciones sin autorización; mandato expreso; control interno; art. 2 inc. c pto. ii Cap. II Tít. VII, art. 16 inc. a Cap. II, art. 15 Cap. VII Tít. VII; confirma sanción CNV; desfavorable para actores sancionados
Resumen generado con IA a partir del texto del fallo. No es asesoramiento legal.
MUNDO BURSATIL SA Y OTROS c/ COMISION NACIONAL DE VALORES s/Apelacion de Resolucion de la Comisión Nacional de Valores, PJN, 03/06/2025, 1.