Candoni, Ernesto Alfredo c/ Pampa Energía SA s/ (SAIJ, 10/03/2020)

Datos de identificación y cita

Carátula: Candoni, Ernesto Alfredo c/ Pampa Energía SA s/
Tribunal: Cámara Nacional de Apelaciones en lo Comercial, Sala B (integrada por Ballerini-Díaz Cordero-Lucchelli)
Fecha: 10/03/2020
Jurisdicción: C.A.B.A., Nacional
Fuero: Procesal-Comercial
Ámbito: Nacional
ID SAIJ: FA20137115
URL: https://www.saij.gob.ar/123456789-511-7310-2ots-eupmocsollaf

Tags para análisis posterior

materia: sociedades comerciales, fusión, impugnación asamblearia, OPA, precio de canje; contingencia: vía procesal; hechos clave: transferencia de acciones, fusión, precio de canje, accionista que no aceptó oferta; normas: LGS 251, LGS 252, ley 26831:96; doctrina: distinción entre acción social y acción individual, vía específica para fusiones; resultado: revocatorio, mayoría a favor de vía LGS 251, disidencia a favor de vía ley 26831; parte favorecida: Pampa Energía SA (demandada); parte perjudicada: Candoni (actor); fuente: SAIJ.

Hechos y conflicto

En el marco de un contrato de transferencia de acciones que produjo la fusión de dos sociedades anónimas, se fijó un precio de canje. El actor, accionista de la sociedad absorbente, impugnó ese precio. El Tribunal de Arbitraje de la Bolsa de Comercio había decidido que la vía procedente era la prevista en la ley 26831:96. La demandada Pampa Energía SA apeló.

Cuestión jurídica

¿Cuál es la vía procesal adecuada para impugnar el precio de canje derivado de una fusión: la acción de impugnación de asamblea de la LGS 251 o la vía especial de la ley 26831:96 (OPA)?

Decisión y resultado

Por mayoría, la Cámara revocó el laudo parcial y declaró que la vía correcta es la de impugnación asamblearia (LGS 251). El actor resulta perjudicado por esta decisión (su vía elegida fue rechazada). Disidencia de Ballerini: votó por confirmar la vía de la ley 26831:96.

Doctrina / criterio relevante

El precio de canje en una fusión se fija en asamblea de socios; su impugnación debe hacerse por la vía de LGS 251, no por la ley 26831, que regula ofertas públicas de adquisición (OPA).
La situación del accionista que no abandonó la sociedad no es equiparable a la de quien vendió sus acciones en una OPA previa.
Permitir la vía alternativa importaría habilitar elípticamente un nuevo cuestionamiento de decisiones asamblearias, inadmisible.
Disidencia: la LGS 251 es una acción social, no procede cuando se lesiona un derecho particular del socio; corresponde la vía de la ley 26831:96.

Señales para favorabilidad

Favorable a la demandada (Pampa Energía SA): la vía de impugnación asamblearia tiene plazos y requisitos más restrictivos (LGS 251).
Desfavorable al actor (Candoni): su pretensión de usar la vía de la ley 26831 fue rechazada por mayoría; deberá litigar por la vía societaria general, con mayores cargas procesales.
Mixto: la disidencia favorable al actor impide considerar el fallo unánime, pero la mayoría es la que sienta precedente vinculante en la Sala B.

Cita sugerida

Candoni, Ernesto Alfredo c/ Pampa Energía SA s/, CNCivCom, Sala B, 10/03/2020, ID SAIJ FA20137115, https://www.saij.gob.ar/123456789-511-7310-2ots-eupmocsollaf

Resumen generado con IA a partir del texto del fallo. No es asesoramiento legal.