Halfon, Ezequiel Salvador

Datos de identificación y cita

• Fuente: SAIJ, ID FA19130632
• Carátula: Halfon, Ezequiel Salvador
• Tribunal: Cámara Nacional de Apelaciones en lo Comercial, Sala B
• Magistrados: Díaz Cordero - Ballerini
• Fecha: 23/10/2019
• Jurisdicción: C.A.B.A. (Nacional)
• Fuero: Comercial
• URL: https://www.saij.gob.ar/...fa19130632-2019-10-23

Tags para análisis posterior

materia: comercial contingencia: incumplimiento pago bonos hechos clave: bonos ex cupón, injunctions normas: art.15 Reglamento CNV, art.726 CCiv doctrina: límite garantía mercado resultado: rechazo demanda parte favorecida: demandado (Mercado Valores) parte perjudicada: actor (bonista) fuente: SAIJ

Hechos y conflicto

Actor demandó a la sociedad administradora del Mercado de Valores de Buenos Aires por falta de pago de intereses de bonos de deuda pública bajo modalidad ex cupón (sin cupón), imputando omisión de deberes de diligencia (art.15 Reglamento CNV). La falta de pago obedeció a medidas judiciales extranjeras (injunctions) que impidieron el pago a tenedores que no aceptaron canje de deuda.

Cuestión jurídica

Determinar si el mercado de valores responde por la falta de pago de servicios de renta de bonos, cuando el pago fue impedido por decisiones de tribunales extranjeros.

Decisión y resultado

Rechazar la demanda. Resultado desfavorable para el actor (bonista), favorable para la demandada (sociedad administradora del mercado).

Doctrina / criterio relevante

• La garantía del mercado se limita a la liquidación de operaciones; no se extiende al pago de renta, amortización o dividendos, que es obligación del emisor (Estado Nacional).
• La falta de pago deriva de una decisión judicial extranjera (tercero, art.726 CCiv), no de incumplimiento del emisor ni del mercado.
• No existían precedentes locales para prever el riesgo; cualquier modificación reglamentaria debió ser previa al corte del cupón.

Señales para favorabilidad

• Desfavorable para bonistas que pretendan responsabilizar al mercado por falta de pago derivada de medidas judiciales extranjeras.
• Favorable para entidades administradoras de mercados demandadas por incumplimiento de garantía en operaciones con bonos soberanos afectados por litigios internacionales.
• Útil para defensas basadas en caso fortuito o hecho de tercero (art.726 CCiv) y límite objetivo de la garantía del mercado.

Cita sugerida

Halfon, Ezequiel Salvador c/ Grupo Financiero Valores S.A. s/ ordinario, CNCom., Sala B, 23/10/2019, SAIJ FA19130632.