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titulo: "Mercado de Valores de Buenos Aires  S.A. c/ B.c.r.a. s/"
fuente: SAIJ · todos los fueros y jurisdicciones
tribunal: "CAMARA NAC. APELAC. EN LO CONTENCIOSO ADMINISTRATIVO FEDERAL"
fecha: 30/06/1992
fuero: Comercial y administrativo
numero: 92100181
fuente_oficial: https://www.saij.gob.ar/123456789-181-0012-9ots-eupmocsollaf
url: https://fallos.arguslegal.ai/saij/mercado-de-valores-de-buenos-aires-s-a-c-b-c-r-a-s-0ac1b3b5-1341-4073-b74a-ad9a05a3dfdb
generado_por: Argus Fallos (resumen con IA a partir del texto del fallo; no es asesoramiento legal)
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# Mercado de Valores de Buenos Aires  S.A. c/ B.c.r.a. s/

CAMARA NAC. APELAC. EN LO CONTENCIOSO ADMINISTRATIVO FEDERAL · 04 · 30/06/1992

## Resumen

## Datos de identificación y cita
- **Carátula:** MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES S.A. c/ B.C.R.A. s/ nulidad de resolución
- **Tribunal:** Cámara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal, Sala IV
- **Magistrados:** Pérez Cortez - Galli - Miguenz
- **Fecha:** 30/06/1992
- **Fuero:** Comercial-Administrativo (Federal)
- **ID SAIJ:** FA92100181
- **URL:** https://www.saij.gob.ar/123456789-181-0012-9ots-eupmocsollaf

## Tags para análisis posterior
- **Materia:** Nulidad de resolución - Entidades financieras
- **Contingencia:** Operaciones bursátiles (pase y caución)
- **Hechos clave:** Volumen de operaciones; política monetaria y crediticia; agentes de bolsa; facultades del BCRA
- **Normas:** Ley 21.526 (art. 3); Resolución General 77/83 (CNV)
- **Doctrina:** El BCRA tiene competencia compartida con CNV para fijar márgenes de garantía en operaciones de pase y caución; facultad de prohibir actividad financiera a particulares
- **Resultado:** No surge expresamente del texto, pero la ratio favorece la posición del BCRA (por ende desfavorable al actor)
- **Parte favorecida:** BCRA
- **Parte perjudicada:** Mercado de Valores de Buenos Aires S.A.
- **Fuente:** SAIJ

## Hechos y conflicto
El Banco Central (BCRA) dispuso aplicar a operaciones de pase y caución bursátil realizadas por agentes de bolsa las prescripciones de la Ley de Entidades Financieras, incluyendo la facultad de prohibir la actividad y fijar márgenes de garantía. La actora (Mercado de Valores) impugnó esa resolución. La CNV había definido las operaciones de pase y caución bursátil; la CSJN señaló que el intérprete debe calificar el vínculo más allá del *nomen iuris*.

## Cuestión jurídica
¿Puede el BCRA, conforme a la Ley 21.526, regular y prohibir operaciones de crédito (pase y caución bursátil) realizadas por agentes de bolsa, y fijar márgenes de garantía?

## Decisión y resultado
El texto no explicita el fallo, pero el razonamiento indica que **se confirmó la facultad del BCRA** para: (i) prohibir a personas no autorizadas la actividad financiera (operaciones de pase y caución); (ii) fijar márgenes de garantía por competencia compartida con la CNV. **Resultado desfavorable para el actor** (Mercado de Valores).

## Doctrina / criterio relevante
- El BCRA tiene facultad para prohibir actividad financiera a quienes no sean entidades autorizadas, y esa facultad comprende la de fijar márgenes de garantía.
- Existe competencia compartida BCRA-CNV sobre operaciones de pase y caución, donde el ingrediente crediticio puede ser preponderante.
- La calificación del contrato debe hacerse por su sustancia económica, no por el *nomen iuris* (cita CSJN).

## Señales para favorabilidad
- **Favorable para BCRA / autoridad reguladora**: refuerza potestades del BCRA sobre operaciones bursátiles con contenido crediticio.
- **Desfavorable para agentes de bolsa / mercados de valores**: limita su libertad para realizar pases y cauciones sin control.
- **No relacionado** con litigios puramente comerciales entre privados o sobre interpretación de contratos bursátiles sin intervención del BCRA.

## Cita sugerida
Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. c. B.C.R.A. s/ nulidad de resolución, CNACAF, Sala IV, 30/06/1992, SAIJ FA92100181, disponible en https://www.saij.gob.ar/123456789-181-0012-9ots-eupmocsollaf

## Cómo citar

Mercado de Valores de Buenos Aires  S.A. c/ B.c.r.a. s/, SAIJ, 30/06/1992, 92100181.